着手：华泰期货

　　作家： 师橙

　　镍品种

　　市集分析

　　2026-02-12日沪镍主力合约2601开于139960元/吨，收于139610元/吨，较前一交昔时收盘变化1.79%，当日成交量为433838（-84787）手，抓仓量为70629（-5811）手。

　　期货方面：昨日沪镍主力合约减仓上行、触动收涨，受印尼镍矿配额大幅下调的战略运行，价钱强势反弹，但左近春节，资金与成交偏严慎。2月11日，民众最大的镍矿Weda Bay Nickel（韦达湾镍矿）传出音讯——印尼政府拟对其大幅削减产量配额超，受此影响，韦达湾镍矿本年的矿石分娩配额从4200万吨骤降至1200万吨，降幅高达71%，远超市集预期。

　　镍矿方面：Mysteel方面音讯，近期印尼能矿部发布26年镍矿RKAB配额在2.6-2.7亿吨，重叠印尼某大型矿山配额缩减超7成，印尼镍矿升水赓续拉涨，担忧情感带动镍铁报价拉涨。老本端，印尼地区镍矿审批配大幅缩减，镍矿供应孔殷，带动镍矿升水赓续拉涨，当今部分大k岛印尼镍矿升水拉涨至32-35好意思元/湿吨，镍铁底部价位相沿有劲。供应端，原料紧缺，印尼部分名堂年前长入磨练，一月镍铁产量大幅降产，预测二月镍铁产量仍有降量；当今供方高镍生铁报价主要长入在1060-1070元/镍（舱底含税）隔壁，市集报价有抬升趋势。需求端，九游会app下载镍铁价钱超出钢厂摄取预期，节前钢厂加大减产力度，严慎采购原料。

　　现货方面：金川集团上海市集销售价钱149800元/吨，较上一个交昔时上升3100元/吨。市集基本参加放假状况，现货交投暂停，各品牌精好意思镍现货升贴水多抓稳。其中金川镍升水变化-750元/吨至8750元/吨，入口镍升水变化0元/吨至-50元/吨，镍豆升水为 2450元/吨。前一交昔时沪镍仓单量为52027（0）吨，LME镍库存为286386（636）吨。

　　策略

　　左近春节假期，预测价钱将以触动走势为主，提出区间操作。但镍矿供给扰乱抓续发酵，对老本端有一定相沿，若价钱回调幅度较大，可接洽逢低作念多。

　　单边：区间操四肢主

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　国内关连经济战略变动，印尼战略变动，新任好意思国总统规划出台的一系列战略

　　投资盘考业务履历： 证监许可【2011】1289号

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职守剪辑：朱赫楠