原油：

　　（钟好意思燕，从业履历号：F3045334；往来酌量履历号：Z0002410）

　　周四油价大幅下挫，其中WTI 3月合约收盘下落1.79好意思元至62.84好意思元/桶，跌幅2.77%。布伦特4月合约收盘下落1.88好意思元至67.52好意思元/桶，跌幅2.71%。SC2604以456.3元/桶收盘，下落24.4元/桶，跌幅5.14%。IEA在周四发布的最眉月度石油商场论述中称，本年宇宙石油需求增速将比预期更加浮浅，同期预测宇宙商场将连接濒临大限制的供应实足，尽管1月份的中断削减了供应。受OPEC+产油国以及非OPEC+的供应增多鼓舞，2026年将出现373万桶/日的供应实足。这一预测与上月论述预测的369万桶/日实足出入不大。这一限制的实足量将战宇宙需求的4%傍边，况且高于其他预测机构的数值。好意思国总统特朗普示意，伊朗须与好意思国达成公约，不然好意思国“将不得不插足第二阶段”，对伊朗来说那将长短常可怜的。春节假期将至，外盘影响身分仍主要在地缘端的不细目性，油价预测将大幅波动，往来投资者轻仓参与为主。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业履历号：F3043760；往来酌量履历号：Z0015786）

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2605收涨1.09%，报2888元/吨；低硫燃料油主力合约LU2604收涨0.45%，报3349元/吨。兑现2月10日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2270万桶，环比前一周减少149.9万桶（6.19%）；富查伊拉燃料油库存录得839.2万桶，环比前一周减少213.9万桶（20.31%）。尽管春节前下流船用燃料需求重生，但由于短期内供应充足，加之商场预期来自西方商场的套利船货在2月稳步增多，新加坡低硫商场结构承压。但由于套利经济性下降，预测3月流入新加坡的套利船货将减少。与此同期，受即期供应相对弥留和下流船用燃料需求沉稳的复古，高硫燃料油商场基本面走强。近期FU和LU受到地缘形状和资本端原油扰动较大，同期FU也响应了一部分伊朗带来的地缘溢价，需要忽闪好意思伊谈判后油价出现大幅波动的风险，提议节前以轻仓为主，忽闪限度风险。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业履历号：F3043760；往来酌量履历号：Z0015786）

　　周四，上期所沥青主力合约BU2603收跌0.24%，报3327元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共25.7万吨，环比减少23.1%；本周国内69家样本改性沥青企业产能愚弄率为3.7%，环比减少0.9%，同比增多3.5%。改性沥青对沥青周度忽地量为2万吨，环比降幅20%。供应端全体守护沉稳，近期稀释沥青口岸库存办法增多，前期采购到港为主，原料暂不紧缺，稀释沥青贴水全体阐发沉稳，短期暂无贴水变化较大的趋势，真金不怕火厂多守护间歇分娩为主；需求端，春节行将驾临，商场刚需基本兑现。沥青商场全体呈现供需双弱的表情，不外盘面随从资本端油价阐发偏强，但需要忽闪好意思伊谈判后油价出现大幅波动的风险，提议节前以轻仓为主，忽闪限度风险。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业履历号：F03107645；往来酌量履历号：Z0021445）

　　周四，兑现日盘收盘沪胶主力RU2605下落125元/吨至16450元/吨，NR主力下落75元/吨至13370元/吨，丁二烯橡胶BR主力下落305元/吨至12715元/吨。昨日上海全乳胶16400（+0），全乳-RU2605价差-150（-15），东说念主民币羼杂15350（-50），东说念主混-RU2605价差-1200（-65），BR9000皆鲁现货12800（+0），BR9000-BR主力-35（+130）。资本端原料价钱依旧有备货复古，基本面供需双弱，口岸库存小幅累库，预测胶价守护颠簸走势。忽闪春节技巧握仓风险。 春节假期技巧风险点在于，泰南地区天胶开割情况、国内自然橡胶库存累库幅度，以及轮胎厂外洋订单托付情况。假期技巧宏不雅外围变化也会扰动胶价波动，关怀外盘橡胶价钱阐发，节后下流轮胎厂复工情况。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业履历号：F03107645；往来酌量履历号：Z0021445）

　　TA605昨日收盘在5220元/吨，收跌0.76%；现货报盘贴水05合约71元/吨。EG2605昨日收盘在3723元/吨，收跌1.09%，基差减少3元/吨至-103元/吨，现货报价3652元/吨。PX期货主力合约605收盘在7312元/吨，收跌0.89%。现货商谈价钱为889好意思元/吨，折东说念主民币价钱7117元/吨，基差收窄269元/吨至-273元/吨。江浙涤丝产销全体偏弱，平均产销估算在3-4成。兑现2月12日，中国大陆地区乙二醇全体开工负荷在76.81%（环比上期上升0.58%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在78.59%（环比上期上升1.82%）。独山动力250万吨PTA安装泊车，本周四PTA负荷为74.8%。兑现本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在77.7%隔邻。PX、PTA近期基本面逻辑变动不大，聚酯负荷加速走弱布景下，近端阐发承压，但远月守护偏强预期，末端徐徐休假，聚酯工场原料和产制品小幅累库，预测PX&PTA价钱随从资本偏弱颠簸。关怀原油价钱波动，忽闪春节技巧握仓风险。口岸预测到港量有所下降，外洋安装有推迟重启以及增多锻练的情况，远月到港量预期进一步下滑，乙二醇供稳需弱，预测乙二醇价钱低位颠簸。假期技巧关怀资本端原油价钱受到地缘等身分影响的波动情况，以及当今高开工的聚酯原料是否有蓄不测泊车情况，节后关怀下流以及末端复工节拍，聚酯工场低库存下，节后采购意愿复原情况。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业履历号：F03125423；往来酌量履历号：Z0022920）

　　周四，太仓现货价钱2210元/吨，内蒙古北线价钱在1837.5元/吨，CFR中国价钱在261-265好意思元/吨，CFR东南亚价钱在321-326好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱975元/吨，江苏地区醋酸价2550-2600元/吨，山东地区MTBE价钱5005元/吨。供应端，近期国内锻练安装运行沉稳，九游会app供应在高位颠簸，外洋方面伊朗供应守护低位。需求端，后续宁波富德MTO安装负荷徐徐提高，自然江浙地区MTO安装负荷仍处在低位，但有刚需复古。抽象来看，伊朗装船下降将导致2月到港下滑，会对价钱酿成复古，而MTO安装负荷仍处低位，后续口岸去库速率也不会很快，需要待锻练安装复产，去库速率才可能加速，况且左右春节假期，商场往来活跃度下降，预测甲醇窄幅波动。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业履历号：F03125423；往来酌量履历号：Z0022920）

　　周四，华东拉丝主流在6520-6700元/吨，油制PP毛利-723.89元/吨，煤制PP分娩毛利-133.2元/吨，甲醇制PP分娩毛利-836元/吨，丙烷脱氢制PP分娩毛利-1456.01元/吨，外采丙烯制PP分娩毛利-570.73元/吨。PE方面，HDPE薄膜价钱在7448元/吨，较上周价钱-119元/吨；LDPE薄膜价钱在8658元/吨，较上周价钱-261元/吨；LLDPE薄膜价钱在6845元/吨，较上周价钱-147元/吨；利润端，油制聚乙烯商场毛利为-885元/吨；煤制聚乙烯商场毛利为38元/吨。供应方面，上游安装无大限制锻练蓄意，导致产量守护较高水平。需求方面，下流工场将陆续插足停工情状。抽象来看，下流企业补库基本兑现，聚烯烃将徐徐运转累库，因此聚烯烃连接上行存一定压力，行将插足春节长假，商场往来活跃度镌汰，预测聚烯烃价钱窄幅颠簸。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业履历号：F03125423；往来酌量履历号：Z0022920）

　　周四，华东PVC商场价钱维稳运行，电石法5型料4710-4800元/吨，乙烯料主流参考4950-5100元/吨傍边；华北PVC商场稳中略调，电石法5型料主流参考4660-4730元/吨傍边，乙烯料主流参考4800-5050元/吨；华南PVC商场价钱稳中略涨，电石法5型料主流参考4840-4940元/吨傍边，乙烯料主流报价在5000-5050元/吨。需求方面，左右春节假期，国内房地产施工放缓，管材和型材开工率也徐徐回落。抽象来看，供给守护高位颠簸，国内需求放缓，全体来看基本面驱动不彊，然而出口在4月1日之后不再退税，短期会有复古，预测PVC价钱守护底部颠簸。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业履历号：F3067502；往来酌量履历号：Z0014869）

　　周四尿素期货价钱颠簸走强，主力05合约收盘价1843元/吨，涨幅2.79%。现货商场多半沉稳，个别地区小幅调涨。昨日山东、河南商场价钱区别为1800元/吨、1810元/吨，日环比区别守护沉稳、上调10元/吨，但商场基本插足有价无市情状。基本面来看，尿素供应水平暂无波动，昨日行业日产量21.56万吨，日环比握平。需求阐发趋于清淡，昨日主流地区产销率5%~50%，个别地区产销率95%，区域间分化办法。节前厂家订单基本收完，商场活跃度连接下降。期货商场受到“4-6月尿素相通价钱上调”的音讯扰动走势积极，但当今音讯未经阐明，提议感性甄别。节后商场存在需求旺季、宇宙动力价钱波动及印标后果等身分存在利好预期，供需两旺情状呈现。但旺季周期保供稳价战术导向也更加办法，基本面偏强但尿素期、现价钱上方均有天花板规定，趋势性大幅高潮可能性仍偏低。春节假期较长且国际商场印标、动力等扰上路分较多，提议轻仓或空仓过节。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业履历号：F3067502；往来酌量履历号：Z0014869）

　　周四纯碱期货价钱颠簸走弱，主力05合约收盘价1162元/吨，跌幅0.94%。现货价钱守护沉稳，买卖商报价随从盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价钱1112元/吨，日环比跌16元/吨。基本面来看，本周纯碱产量提高2.32%至79.23万吨，春节技巧锻练企业较少，预测供应仍高位运行。本周纯碱企业库存提高0.44%，节前累库幅度略低于预期。但假期技巧现货商场基本停滞，节后企业去库压力仍将同比偏高。需求依旧偏弱，玻璃产能握续下降、轻碱下流停工休假且商场对原料补库基本完成，复古力度不及。全体来看，纯碱基本面压力依旧偏高，节前商场活跃度下降，盘面趋势性不解，提议偏弱颠簸念念路对待。节后关怀宏不雅战术及商品商场关系品走势能否带来联动效应。春节假期较长，提议轻仓或空仓过节。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业履历号：F3067502；往来酌量履历号：Z0014869）

　　周四玻璃期货价钱宽幅颠簸，趋势偏弱，主力05合约收盘价1065元/吨，跌幅0.47%。现货价钱阐发沉稳，昨日国内浮法玻璃商场均价1107元/吨，日环比握平。玻璃供应水平连接小幅回落，昨日在产日熔量14.80万吨，日环比下降1000吨。本周末西南仍存在产线放水蓄意，且后续沙河煤改气、湖北地区石油焦改产等扰动，玻璃供应波幅仍偏高。需求也呈现季节性回落阐发，春节假期技巧现货基本休市，且节后深加工企业复工程度仍存不细目性，玻璃将呈现供需双降情状。全体来看，玻璃供需矛盾难有办法改善，节前期货盘面偏弱颠簸为主，节后随从宏不雅战术、产线放水等题材出现阶段性行情预期仍存，届时关怀外部身分和基本面博弈情况。春节假期较长，提议轻仓或空仓过节。

连累裁剪：李铁民