在民众物流行业边幅深度重塑的浩大配景下，极兔速递 - W (01519) 与顺丰控股 (06936) 于 2026 年 1 月 15 日长入公告，双正派式达成总数达 83 亿港元的政策性相互握股契约。凭证契约，顺丰将握有极兔 10% 股份，而极兔将握有顺丰 4.29% 股份，两边均以增发新股花式完成，无需动用大额自有资金。

从 2023 年顺丰将旗下丰网业务出售给极兔，到后来顺丰成为极兔 IPO 的基石投资者，两边的合作已从业务层面逐步长远。这次深度绑定，是在中国快递阛阓行业边幅深度重塑下，两大巨头为寻求 “第二增长弧线” 而作念出的政策势必。

关于本钱阛阓而言，这不仅是两家千亿市值企业的强强长入，更是物流行业从 “单打独斗” 转向 “集团军作战”、从 “低效内卷” 转向 “高质地民众化” 的一个细目性信号。通过 “攀亲”，两边将构建通盘坚实政策樊篱，旨在共同挖掘跨境电商与国际供应链领域的巨大红利，这一举措无疑为两家公司的估值培植与弥远增长注入了强劲的能源。

股权深结与上风互补：构建 “主线 + 终端” 的民众闭环

凭证两边线路的公告细节，这次政策合作的核心在于以 “股份换股份” 的非现款走动模式兑现深度的本钱绑定，顺丰控股向极兔速递加发约 2.26 亿股 H 股股份，刊行价为每股 36.74 港元；与此同期，极兔速递向顺丰控股增发约 8.22 亿股 B 类股份，刊行价为每股 10.10 港元。

走动完成后，顺丰控股将握有极兔速递 10% 的股份，成为其第二大股东，而极兔速递也将握有顺丰控股约 4.29% 的股份。值得关心的是，两边为这次互握股份设定了长达五年的锁如期，向阛阓传达了两边发奋于于弥远政策配合而非短期财务投资的强项决心。

此外，在管束结构上，顺丰控股将有权提名又名董事候选东说念主进入极兔速递董事会，意味着顺丰不祥从公司管束和顶层打算的维度深度参与极兔的政策决策，确保两边的协同效应不祥最初组织规模，在试验层面高效落地。

在业务底层，这种本钱纽带正启动两边核心金钱的高效对接与重构，从而有望在本钱阛阓上创造出显贵的溢价空间。

智通财经 APP 了解到，顺丰控股四肢亚洲最大、民众第四大的详细物流奇迹商，其核心上风在于强壮的国际航空货运能力、重大的全货机机队以及完善的跨境头程资源。关系词，自建外洋原土聚集时时濒临参加大、周期长等挑战。

比拟之下，极兔速递四肢连年来物流界的 “超等黑马”，在东南亚阛阓领有超越 32% 的阛阓份额，并已在拉好意思、中东等 13 个国度配置了极具竞争力的土产货化终端派送聚集。2025 年，极兔包裹量突破 300 亿件大关，其中东南亚业务孝顺了绝大部分利润，毛利率高达 17.81%，是其中国业务的 4 倍之多。

通过这次互握，j9game顺丰无需在外洋进行重金钱的经济型快递起网，即可平直接入极兔熟悉的终端聚集，进步全程奇迹的通晓性与时效性；而极兔则能依托顺丰的主线资源补都跨境体式的短板，显贵增强其 “端到端” 跨境物流管束决策的竞争力。

这种互补性不仅不祥显贵裁减两边在外洋基建上的重叠参加，更能通过进步践约时效与细目性，为跨境电商及出海的中资企业提供极具竞争力的居品，从而在存量阛阓中设备高利润的增量空间。

告别内卷与估值培植：物流板块开启估值核心上移新纪元

从行业聚拢度与竞争边幅的角度看，极兔与顺丰的联手被本钱阛阓解读为中国快递行业走向 “反内卷” 的抨击信号。

往常几年，低水平的价钱战导致行业利润率偏低，企业在本钱阛阓上估值承压。这次两大巨头的政策协同，折射出行业竞争逻辑从范围化竞争迈向 “集团军作战” 的新阶段。物流大师分析指出，顺丰与极兔的合作有助于股东中国快递企业在民众阛阓讲话权的进步，携带行业讲求价值竞争轨说念。

这种基于上风互补的深度绑定，骨子上冲突了传统的零和博弈逻辑，通过共同作念大民众物流蛋糕，进步了全体产业链的韧性与后果。关于本钱阛阓投资者而言，意味着行业细目性的增强以及改日盈利能力的旯旮改善，尤其是在强转机治 “内卷式” 竞争、携带高质地发展的导向之下，此类深度整合案例将成为启动物流板块估值培植的要津能源。

公揭发布后，本钱阛阓的正面反馈在股价上也得回了平直体现。智通财经 APP 了解到，1 月 15 日开盘后，顺丰控股与极兔速递的股价均兑现逆市高开，顺丰控股 H 股一度上升近 3%，极兔速递涨幅也超越 2%。尽管阛阓环境波动，但放弃当日收盘，两边股价均看护镇定阐发，反应阛阓对这一 “强强联手” 后潜在盈利改善和阛阓份额膨大的乐不雅预期。

主流券商及酌量机构也对这次走动给出了积极评价，里昂研报指出，这次合作对两家公司而言将是业务发展抨击一步，有助推动因外洋业务这个要津增长引擎的发展，进步两边在国际阛阓的详细物流能力，并赐与极兔及顺丰 “跑赢大市” 的评级。

瞻望改日，跟着 2026 年被视为物流行业本钱膨大的要津年，顺丰与极兔构建的 “顺丰主线 + 极兔终端” 闭环模式，将成为中国品牌出海的首选践约体系。这种由本钱启动的整合不仅有望加快快递行业价钱战的完结，更将倒逼行业其他玩家重新注释自己的竞争策略，推动通盘物流板块进入估值核心上移的新纪元。

跟着两边合作的束缚深化，一个更高效、更具韧性的民众灵敏物流聚集有望加快成型，这不仅将为两边股东创造巨大的弥远价值，更将为中国物流行业的民众化征途成立一座全新的里程碑。

在民众化的政策指引下，顺丰控股与极兔速递不仅是在作念大各自的业务蛋糕，更是在共同界说民众物流行业的新游戏次序，为股东创造更具韧性和细目性的弥远投资价值。