2025年，宇宙地皮市集在举座减弱中捏续分化。房企投资逻辑发生潜入变化：从已往“广撒网”式扩展转向“精聚焦”投资 。在此布景下，地皮出让金向头部城市高度网络，北京、上海、杭州均超1400亿元，变成热烈的“三国杀”时局。尤其是杭州地皮市集热度较高，成齐、武汉排行跃升，而部分二线城市出让金大幅下滑。市集呈现“冰火两重天”景况，房企在行业迂回期有着强烈的避险花样。

业内东谈主士以为，跟着供地“缩量提质”与土拍律例优化，2026年预测房企仍将保捏高度聚焦，中枢城市优质料块竞争依旧热烈。

京杭沪演出“三国杀”，出让金均超1400亿

图/中指相关院

在房地产行业插足迂回期，房企不再追求已往宇宙化扩展的模式，更倾向于那些基本面精采、东谈主口捏续流入、产业基础强、住房需求有复旧的城市。这也导致市集网络度普及。据中指相关院数据，2025年，宇宙TOP20城市宅地出让金占宇宙比重为52%，较2024年全年小幅普及1个百分点。

从中指相关院统计的各地地皮出让金排行前20来看。京、沪、杭2025年全年地皮出让金均超1400亿元，变成“三国杀”时局，领跑宇宙。从2025年前三强的排行来看，杭州与北京的差距也聊胜于无，变成了前所未有的热烈竞争景况。

事实上，房企用真金白银投票选出了资金“安全港”。2025年，杭州地皮出让金排行升至第2位，加多超200亿元。这是市集对其经济活力、东谈主口眩惑力和房地产市集投出的信心票。

上海地皮出让金虽被杭州超越，但总量仍处于饱胀高位。况且需要关爱到，2025年上海通过公开招拍挂出让涉宅用地，还仅仅上海地皮市集的一部分。由于上海从容变成“公开出让+契约/遴择出让”的双轨模式，2025年通过契约出让、遴择出让或股权交游等定向款式供应的涉宅用地也不少。若将这些“非公启齿径”的成交金额纳入统计，上海2025年内容卖地收入显赫最初其他城市，号称地皮市集上的“隐形冠军”。

最高溢价率超100%，杭州、成齐频现抢地大战

2025年部分高溢价地块

图/中指相关院

从溢价率来看，杭州可谓热度榜首，况且并非单一区域过热，高溢价地块散布于多个热点板块。2025年，杭州成交92宗宅地，68宗溢价成交，20宗溢价率超50%，最高达到115%。其中，滨江集团把握5宗溢价率卓绝60%的地块，败露其极强的深耕决心。此外，建发房产、华润置地、保利发展等企业也积极参与，市集活力十足。

比拟之下，上海高溢价地块的溢价率网络在30%-46%之间，虽低于杭州，但因成交楼面价较高，在高溢价地块中，楼面价最高达12.7万元/泛泛米。况且2025年上海楼面价记载两次被冲破，先是上海静安寺地块，以16万元/泛泛米楼面价成交，后有徐汇区地块，以20万元/泛泛米楼面价成交，刷新了上海乃至宇宙涉宅用地成交楼面价记载。

上海高溢价地块网络于虹口北外滩、浦东新区、静安、杨浦等城市中枢区域。拿地企业包括绿城中国、招商蛇口、保利发展、华润置地等头部国央企。可见，关于上海，房企平稳支付高总价和高单价，但比拟杭州，竞拍更偏向感性投资。

值得关爱的是，九游会app成齐地皮出让金排行也显赫高出，从2024年的第8位跃升至2025年的第4位。算作西南地区蹙迫的中心城市，在市集举座减弱的布景下，其区域的价值仍被看好。成齐溢价率也很凸起，出现了高达106%的溢价率，况且高溢价地块网络在锦江区等传统高端板块，主若是建发房产、招商蛇口等房企抢掠。

概述机构败露的各大城市商品住宅成交数据，2025年，成齐以32.6万套总成交量（新址+二手房），位居宇宙首位。因为有住房需求的复旧，房企在成齐地皮市集的投资较为积极。

此外，被界说为中部地区中心城市的武汉排行也从第9位升至第6位。算作长三角地区的蹙迫城市，南京排行从第6位升至第5位，金额稳步增长。从各城市群拿地金额来看，长三角位居四大城市群之首。该区域东谈主口捏续流入，奠定了住房需求基础，确保了楼盘快速销售和资金回笼。

广深出让金排行下滑，西安合肥降幅显赫

当今，房企投资逻辑从“广撒网”转为“精聚焦”，特殊偏好市集韧性强、安全性高的少数中枢城市。这也导致地皮市集出现“冰火两重天”，城市间分化加重。有城市排行和金额双升，也有城市“双降”，这也印证了房企“宁可高价拿好地，也不冒险去弱市”的避险心态。

算作一线城市，广州排行从第5位跌至2025年的第8位，出让金减少超200亿元。深圳的排行及地皮出让金额也不才降。值得关爱的是，2025年，深圳地皮供应较少，不外溢价成交地块较多。尤其是出现2宗溢价率极高的地块，达到86%、70%。其中，招商蛇口以21.55亿元、溢价率86%拿下深圳前海一宗地块，楼面价达8.4万元/泛泛米。

此外，西安从第4位跌至第7位，地皮出让金降幅超30%。常州从第7位骤降至第14位，出让金近乎腰斩。合肥从第10位滑落至第19位，出让金降幅也超50%。而在2024年上榜的盐城、济南、佛山，在2025年则退出前20名。这些城市或受供地节拍，或碰到了房企战略迂回的冲击。

据中指相关院分析，为踏实地皮市集，各地土拍供应呈现“缩量提质”态势，眩惑房企参与拿地。为此，多地推论地皮绑缚出让模式，比如北京“三间房D区1205-0007地块和南区1202-0006、0007地块”打包出让、上海闵行区紫竹科学园区的组合地块，这些地块多位于中枢区域。

此外，各地推出低容积率优质料块，以普及供地精确性，如郑州场所政府邀请房企参与供地计较编制，把柄建立企业响应成见作出相应迂回；另外，成齐、苏州对配建环球事业要害的技俩赐与容积率奖励，无锡、西安等地支捏地皮出让金分期支付，缓解房企资金压力。

关于2026年，克而瑞指出，房地产市集具备止跌回稳基础，但房企投资意愿难以全面规复。预测举座投资仍将保捏低位，持续“严慎”与“聚焦”的主旋律。地皮供应趋于细腻化，优质料块供给有限，将进一步加重中枢城市与非中枢城市之间的分化。

新京报贝壳财经记者 袁飘逸

剪辑 杨娟娟

校对 杨利