21世纪经济报说念记者 陶力

在创举东说念主公开夺权、管制层泛动的暗影下，lululemon股价执续承压。1月14日，lululemon Athletica（LULU）股价下落4.13%，收于203.14好意思元。该股在曩昔52周内累计下落47.74%，年头于今下落2.25%。

这家从加拿大瑜伽教室起步的判辨品牌，正遭受其创举东说念主丹尼斯·奇普·威尔逊（Dennis Chip Wilson）的猛烈错误。他在媒体上列举管制层“五宗罪”，包括翻新停滞、东说念主才流失及品牌定位坍弛等。

尽管外界一度以为这位超等富豪早已淡出公司事务，威尔逊却强势发声，条目董事会进行改革，将职权交还“懂创意、懂品牌”的东说念主。他宣称，“唯有这么，才能让激动宽心，让公司从新涨起来，作念出更有新意、质料更好的居品。”

2025年12月29日，威尔逊老成起先，晓示提名三位悲怆董事候选东说念主，角逐2026年董事会席位。获提名东说念主包括前瑞士高端鞋服品牌 On 的纠合首席本质官 Marc Maurer、前 ESPN 首席营销官Laura Gentile，以及前动视首席本质官 Eric Hirshberg。

这场代理权之争赢输不决，但留给lululemon管制层的技术果决未几。现任首席本质官Calvin McDonald 将于1月31日卸任，其董事职务也将一并拆除。威尔逊虽于2015年退出管制层，但于今仍是公司最大个东说念主激动。

在其公开挑战下，lululemon不仅面对股价压力，更站在策略与科罚调遣的关节路口。

一位被成本遣散十年的创举东说念主，在泛动时刻，向我方亲手创立的公司董事会发起了冲锋。威尔逊与lululemon董事会的恩仇，不错回想至品牌创立之初的股权结构安排。他的失权之路，始于2003年阿谁关节的融资决定。

威尔逊降生于1956年，父亲是又名体育敦朴。从小宠爱体育的他，曾得到过加拿大天下蝶泳比赛少年组冠军。1979年，威尔逊运转创业，建筑了Westbeach Snowboarding品牌，一运转以售卖冲浪短裤为主，自后还卖起了滑雪板。

由于终年参与滑雪、拍浮、铁东说念主三项等高强度步履，威尔逊的身段也受到了一些伤痛的困扰，因此或然斗争到瑜伽这项判辨。 在出售westbeach后，他一连看到了3次瑜伽：电话亭上的课程海报，路东说念主在挑剔，还有报纸上的著述。

因此，这也栽植了威尔逊着名的“三眼规定”，他以为，“当我在短技术内看到某个东西3次，就代表它改日5到7年之间会成为趋势。”

1998年，他凭借卖掉第一个创业技俩反璧债务后剩下的80万好意思元，以及“18年制MBA”得到的资格训戒，在温哥华创办了lululemon。特别想的是，第一家lululemon门店，白日时是一家假想就业室，晚上则是瑜伽教室。

威尔逊会将瑜伽服装免费拯救给熟识试穿，以凭据他们的使全心得矫正居品，同期店内缔造了缝纫间，以便在现场修改。彼时，耐克、阿迪达斯、PUMA等品牌主要热心男性市集，女性判辨市集还处于相对空缺情景。

他将盘算推算用户群体称为Super girls：受过高级训诫、有健身民风并有我方奇迹的女性。他对这个群体的界说是，32岁摆布、经济悲怆、宠爱健康生存的“超等女孩”。随后，品牌凭借惬意的品性与专有的假想飞速崛起。

到2003年，Lululemon在加拿大的业务已接近满盈，威尔逊运转想考海外化膨大。为此，他决定引入外部成本，这也成为他与公司运道的第一个滚动点。因为，丧失董事会的戒指权，恰是从引入私募运转。

2005年，威尔逊以2亿好意思元的价钱，将48%股权出让给安宏成本和高原成本。“在卖给私募之后，我对公司51%的戒指权莫得任何意旨，因为我莫得戒指董事会的投票表决权。我需要得到法律阐述，才能在私募股权来回和上市后戒指大部分董事会席位。”威尔逊在《lululemon要领：创举东说念主亲述》一书中反想了对于吸收私募投资的资格训戒。由于莫得我方的董事班底，尽管仍领有lululemon的王人备控股权，但他却莫得戒指董事会。

这笔来回为后续的矛盾埋下了伏笔。私募入股后，在安宏成本的建议下，锐步前高管鲍勃·米尔斯（Bob Meers）出任运营合激动说念主。尽管威尔逊明知鲍勃是“私募的东说念主”，但仍愉快了这一任命。随后，成本运转荒诞逐利。

鲍勃任期内，lululemon开启了膨大方法，全面进攻好意思国市集，大领域开新店扩大领域，飞速推高了公司估值。2007年，lululemon在纳斯达克顺利上市。

但是，上市后的均衡期并未执续太久。威尔逊与追求短期财务阐发的工作司理东说念主团队，矛盾缓缓激化。他品评鲍勃·米尔斯“只作念名义著述以求短期收益”。2013年，威尔逊因在电视采访中就居品性量问题发表争议言论，激励庞大的公论风暴。同庚晚些时候，他卸任了董事长职务。

2014年，由于lululemon股价大事去矣，威尔逊建议，将一半的股份以及本色上的两个董事会席位出售给安宏成本，并给董事会换血。不外，来回完成后安宏成本并莫得帮威尔逊收场盘算推算。

年末，董事会建筑了“极端委员会”来管制公司，而极端委员会由除威尔逊除外的系数董事组成。“安宏成本制造了一匹特洛伊木马来斥逐我。”威尔逊的震怒达到极限，他对第二任CEO克莉丝汀·戴恩依然抒发了活气，称“通过削减开支、提高居品售价来创造坏利润，投合华尔街，死心了居品品性和公司文化。”

离开我方一手创办的公司，威尔逊并未罢手贸易探索。2019年，他参与牵头的财团收购了亚玛芬体育，该集团旗下领有鼻祖鸟、萨洛蒙等品牌。2024年亚玛芬体育上市后，股价涨幅超35%，九游会市值冲破210亿好意思元。

这笔投资为他带来了丰厚的“第三桶金”，在福布斯寰球亿万富豪榜上，奇普·威尔逊2024年资产估值为46亿好意思元，位列加拿大富豪榜前线；2025年有报说念将其资产猜度为67亿好意思元，排行第五。

尽管创举东说念主早已出局，但不得不承认的是，lululemon的崛起引爆了市集。2022年，lululemon以374亿好意思元的市值赶超阿迪达斯，成为仅次于耐克的寰球第二大判辨衣饰集团；2023年年底，lululemon市值冲破600亿好意思元；只不外摈弃记者发稿，其市值还是降至240.49亿好意思元。

在功绩消沉的布景下，lululemon晓示首席本质官Calvin McDonald将于2026年1月31日卸任，公司正在寻找新的交班东说念主。在得知这一音问后，威尔逊公斥地表了一封措辞严厉的公开信，品评董事会“未能切实条目管制层承担居品翻新的职守”。

他多年来的活气并未减少半分，“在目击多年来的恶运方案抑遏侵蚀品牌价值、挫伤激动利益后，我明晰地意志到，恰是在我抑遏加大的压力下，Lululemon董事会才终于运转倾听意见。”

在他眼中，lululemon正在丧失“品牌灵魂”。他品评现任董事会零落零卖行业的实战资格，未能有用应答库存积压与北好意思市集的增长逆境。

在2025财年第三季度财报中，lululemon好意思洲市集净营收同比下降2%至17亿好意思元，占总营收的68%，这已是该市集连结多个季度阐发疲软。

客不雅来说，Calvin McDonald在职技术，lululemon年收入增长2倍多，将寰球业务拓展至30多个地区，脚下，中国还是成为了寰球第二大市集。2025财年第三季度，lululemon中国市集净营收同比增长46%至4.654亿好意思元，可比销售额同比增长24%，成为寰球增长的王人备中枢。

对于管制层来说，中国市集的顺利有原土化、重运营的上风，能否将资格复制到其他市集依然有难度。

2025年上海进博会技术，lululemon海外业务本质副总裁AndréMaestrini对21世纪经济报说念记者称，除了男装，lululemon也在拓展更多品类。“咱们在中国第二季度收场25%的增长，主要来自居品翻新。咱们将不息坚执这沿旅途——执续参加翻新，同期保执中国市集价钱的踏实。当今，咱们每季度约有25%的居品为全新假想，来岁这一比例将进步至三分之一。执续的居品翻新，是迷惑宾客叠加购买的关节。咱们当今专注的中枢品类包括瑜伽、跑步、检修、高尔夫、网球和普通出行。这些品类有一个共同点：既能抖擞判辨需求，也合适普通穿搭。咱们敬佩，这种多品类方法不仅能推动品牌执续成长，也能为宾客提供更多选拔。”

由此看来，为了绽开市集空间，lululemon依然还会加速脚步膨大。据了解，埃利奥特投资管制公司执有lululemon超10亿好意思元股份，并想法任命拉尔夫·劳伦前高管简·尼尔森出任新任CEO。机构投资者的投票倾向，可能成为决定代理权争夺战赢输的关节。

再行任CEO东说念主选猜度，威尔逊主导下lululemon但愿回到前锋、高端的定位，这与旧的管制层扩品类、促下千里的策略也完全不同。

按照门径，公司董事会将评估系数提名，并建议激动在2026年年度激动大会上作念出决定。

跟着激动大会的日历渐近，威尔逊在多个地点暗示，我方已不再追求重返董事会，而是但愿将职权交给懂创意、懂品牌的东说念主。他致使对媒体坦言：“lululemon就像我的孩子，我爱它胜过一切。”

脚下，lululemon还面对Alo Yoga、Vuori等新兴品牌的猛烈竞争，公司若何应答这一轮危急也成为紧要考验。

威尔逊的筹码是他手脚创举东说念主的品牌巨擘、近9%的股权，还有他提名的三位具备居品翻新和品牌营销资格的董事候选东说念主。Marc Maurer曾助力打造昂跑这一新兴判辨品牌、Laura Gentile创办了ESPN旗下女性专属品牌、Eric Hirshberg则执掌过《就业召唤》等顶级游戏IP。此外，在Salomon，Arc’teryx等风靡寰球的品牌，都有威尔逊的投资，这也充分讲明了他的贸易眼神和策略。亚玛芬体育于旧年上市，本年股价涨幅超35%，市值冲破210亿好意思元。

“其真实老练国度，好多企业股权都是高度分手的，最大激动执股比例也不外即是百分之几。”中国东说念主民大学金融学熟识、中国上市公司协会独董专委会委员郑志刚在吸收21世纪经济报说念记者采访时暗示，lululemon的这种股权漫衍亦然常态，因此威尔逊诚然具备很强的影响力。按依法程，他不错召集临时激动大会，也不错发起交付代理投票，还不错跟其他激动达成一致步履契约等等，寻求主要激动的认可。另外，进入董事会的成员属于相对迫切的议案，要征得至少是1/2以上，致使要2/3通过才不错。

不外，总体来看，威尔逊也会受到公司科罚框架的制肘。“在这个经过中，中小激动的力量会特殊的迫切，投票收尾决定于激动的意向，背后要看提名的司理东说念主是不是能奋起直追，能不成带动企业走出逆境。”郑志刚以为，这场纷争中，需要各方力量寻找到一个均衡点。

纵不雅威尔逊的创业历程，他依然保留着居品办法者近乎活泼的“小儿之心”。但是贸易世界的法则早已重构，成本意志与工作司理东说念主恶果优先的科罚逻辑，组成了对创举东说念主愿景的稀释。这场发生在千亿市值帝国的“夺权”斗殴，绝非孤例，它犀利地揭示了当代公司科罚中难以合并矛盾——创举东说念主的品牌联想、成本对薪金的刚性诉求以及工作司理东说念主对领域与恶果的追赶。

这位年已七旬的超等富豪，正以自身放诞的经历，为系数创业者上了一堂商战课，如安在引入成本时看护我方的戒指权？如安在领域膨大中不迷失品牌的调性？尤为迫切的是，如安在职权游戏中，幸免从创造者沦为“局外东说念主”。

这堂课的价值，远超一场贸易赢输本人。

更多内容请下载21财经APP